知識+問: IFRS跟淨值有甚麼關係??
發問者： 瘋狂發問 ( 專家 5 級)
擅長領域： 飯店餐廳 | 房地產
發問時間： 2013-05-30 20:06:48 ( 還有 4 天發問到期 )
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淨值，不是公司實際的價值，當公司倒閉結算後的價值…
跟IFRS認列哪有關係…就算有關係，也沒有關係那麼大
我的意思是說:你的淨值原本是20元，IFRS認列不認列，了不起也是2-3元EPS的差距..哪可能20元變10元
日勝生華航 取消融資券
【經濟日報╱記者王淑以／台北報導】
國際財務報導準則（IFRS）在今年第1季上路，日勝生等多家營建公司因採全部完工法認列取代過去的完工比例法，致使今年第1季每股淨值跌破10元票面價。累計共有14家上市上櫃公司，今年第1季每股淨值跌破10元。證交所表示，依據規定這14家公司將被變更信用交易資格，也就是取消融資融券。
今年第1季每股淨值跌破10元的個股，最令人驚訝的是營建股日勝生，因為去年底每股淨值高達24.34，但今年第1季卻僅剩下9元
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米達回答:
國際財務報導準則（IFRS）在今年第1季上路，過去的準則是採用34號公報
所以要看這兩者的差別在哪裡?
34號公報: 為公平價值法評價，**可以認列未實現利益**
國際財務報導準則（IFRS): 就營建公司來說是採全部完工法認列
而日勝生為何差別這麼大, 那我們來看新聞怎麼說:
(中央社記者江明晏台北2013年5月17日電)日勝生 (2547) 通過第1季合併報表，營收為新台幣4.49億元，受到IFRS新會計制度與美河市延遲交屋，稅後每股虧0.32元。
日勝生表示，雖然轉投資物業，包含京站實業與萬達通均表現優異，且呈現獲利狀態，但因本年度開始適用IFRS新會計制度，建案的認列方式，從完工比例法改為全部完工法，而美河市案雖於2012年底取得使用執照，本預期今年第1季可開始進入交屋流程，但目前仍與台北市政府協調土地過戶相關事宜，導致該案尚未進入交屋，因此截至第1季無法認列相關損益，導致集團的合併營收與獲利不如預期。
日勝生表示，未來該案一旦進入交屋程序，相關的營收與獲利將開始進行認列。美河市案過去從2009年開始已依完工比例法認列95%以上的獲利，基於會計制度的改變，已調整第1季的保留盈餘，使集團第1季的每股淨值下降為9元。
日勝生強調，上述淨值下降屬暫時性的調整，未來隨著美河市案的認列，將回復至原先的水準。目前已積極與台北市政府及捷運局進行相關行政程序，集團將以美河市住戶權益與日勝生集團的股東權益為優先考量，期能於最快的時程內，完成相關程序。
日勝生等多家營建公司因採全部完工法認列取代過去的完工比例法，致使今年第1季每股淨值跌破10元票面
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130517/1/3sl2l.html
IFRS實施 營建股淨值大縮水
http://www.libertytimes.com.tw/2013/new/may/27/today-e1.htm
自由電子報記者陳永吉／專題報導
今年是台灣會計制度跟國際接軌、實施IFRS（國際財務報導準則）的第1年，首季財報首先適用，原本以為衝擊最大的營建股，結果卻因為IFRS規定，多數建案只能採用全部完工法認列，許多公司巧合的讓過去推出的建案在第1季完工交屋，在一魚兩吃下，首季許多營建股獲利出乎市場預期的好，長虹（5534）、士開（5324）、華固（2548）每股獲利都繳出10元以上的佳績。
保留盈餘 恐將大減
但事實上，IFRS對營建股最大的影響在保留盈餘數字上，多家公司因為保留盈餘大減，影響股東權益，每股淨值低於10元，還因此進入公開資訊觀測站的財務重點專區內。
根據最新的財務重點專區資料顯示，日勝生（2547）、寶徠（1805）、三豐（5514）、新潤（6186）是首季新入列財務重點專區的營建類股，都是列入指標4─「最近期財務報告每股淨值低於 10元，且最近2個會計年度及最近期的營業活動淨現金流量均為負數」。
完工交屋 才能入帳
證交所指出，由於營建股今年起採用全部完工法認列收益，而過去已推案卻尚未完工交屋的個案，若已經依完工比例法認列收益，必須在帳上將之前認列的收益，從保留盈餘中剔除，等建案完工交屋後，再一次入帳，所以除非過去都是用全部完工法認列收益的營建股，否則首季財報保留盈餘幾乎都會減少。
不過這衍生出來的問題，對日勝生影響最大，因為就證交所了解，光是美河市就影響日勝生保留盈餘達99億元，所以日勝生每股淨值從去年底的24.3元，到首季剩下9元，每股淨值整整減少了15.3元之多，且回推2011年現金流量變成流出82億元、2012年現金流出42億元，今年首季繼續流出9億元，符合財務重點專區指標4規定，只是投資人若只看日勝生的首季損益，每股僅小虧0.32元，差異頗大。
日勝生每股淨值少15.3元
除了日勝生，上市營建股還有寶徠，去年底每股淨值還有11.8元，首季剩下6.86元，減少將近5元，但首季僅虧損0.23元；至於上櫃的營建股，則以三豐及新潤影響較大，其中三豐去年底每股淨值為15元，首季剩下8.74元，影響超過6元，但三豐首季每股僅虧損0.03元；新潤去年底每股淨值為13.29元，首季剩下9.52元，每股淨值影響3.7元，而新潤首季每股虧損0.38元。
除了這4家被列入財務重點專區的營建股外，今年首季每股獲利達19.7元的長虹，首季底的每股淨值48.8元，其實比去年底的52.6元還少，主要就是去年跟今年首季有個案重複認列收益，但去年有個案依完工比例法入帳，但首季還未完工，因此保留盈餘需先扣除；同樣的情況也發生在興富發（2542），首季每股獲利達6.45元，但季底的每股淨值卻也不增反減，每股淨值從37.2元降至35.2元；遠雄首季每股獲利1.9元，但每股淨值同樣的反向減少4.2元。
因此在IFRS實施後，許多建案剛好處於新舊會計制度的過渡期，所以未來這2年營建股的投資不能只看每股獲利，必須搭配每股淨值，才不會被每股高獲利的公司誤導，投資也才不會失焦。
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