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2008年10月9日
有錢的秘密
此時的我們，應該站在巨人、大師的肩膀上，學習他們是如何看待世界？學習他們如何在暴雪紛飛、行人絕跡時，開始搜尋被冷落委屈的小雪團。
因為人生難遇的財富大雪球，就從這裡開始。
美國次貸風暴從去年6月引爆以來，一年多過去了，風暴愈演愈烈，連國際金融專家都不知道該如何預測它的未來走向。
次貸風暴發展至今，美國前5大投資銀行中已有3家走入歷史，連保險巨人AIG都開始求救。到底風暴有多嚴重呢？美國前聯準會主席葛林斯班（Alen Greenspan）用一句話來表達這場大災難：「美國正陷入百年來僅見的金融危機，這是我此生所見最糟的一次。」甚至有專家預測，這場風暴將可能導致全球重演1930年代的經濟大蕭條。
恐慌才有機會找到好價格
在這種恐慌的氣氛中，投資大師華倫巴菲特（沃倫E.Buffett）第一本正式授權的新書原文版於9月29日問世：“雪球：沃倫·巴菲特和商業 M.
哪些滾雪球的2大要素：濕雪+長坡
曾經玩過堆雪人與滾雪球的人都知道，剛下的雪太粉、太乾，很難滾出雪球；想要滾雪球，就必須要先找到有黏性的濕雪，在地上滾動時，雪粒才會依附上來；如果再找到一個斜度剛好的長坡，就能毫不費力地滾出雪球，並藉由長坡的加速原理，讓雪球自動愈滾愈大。
因此，雪球想要滾成功，主要得先掌握兩個要素：濕雪與長坡；想要讓財富如雪球一樣愈滾愈大，更是如此。雪球在剛開始要成形時，是最不容易的階段，稍不小心就會破碎，一定要根基穩，也就是雪球的濕度要夠，如果再找到長坡（對的趨勢），那這個雪球就會愈滾愈大、愈滾愈輕鬆（複利效應產生）。而在M型社會中，更要學會滾雪球，財富才有機會滾到有錢的那一端。
濕雪並非都是新興產業
J.
長坡精髓在承諾與遠見
但是找到濕雪，沒有到長坡上去滾動，沒有實際執行，仍然成就不了大財富。就像是100多年前，一位藥劑師研發出一個獨特配方，他將配方賣出，只賺到幾塊美元；如果他進一步開發商品化，就有機會滾動出後來全球最大的飲料公司：可口可樂。林志明就很明確的表示：「長坡比濕雪更重要」，而長坡的第1個精髓在於「承諾」（commitment）。
巴菲特是用「結婚」的心態去評估企業，一旦決定收購，經營團隊獲得的是長期的投資承諾；一般投資人則是用「約會」的心態去和股票談戀愛，股價不如預期就分手。前者長期穩定貢獻的股息與股利，不斷壯大巴菲特的雪球規模；後者分分合合、報酬時正時負，根本無法發揮長期複利效應，大雪球當然滾不起來，「關鍵就在於沒有長期持續的在長坡上滾動，」劉順仁教授表示。
長坡的第2個精髓則是：遠見（vision）。如果無法看遠，你又如何知道前面是長坡、還是陡坡？有德國「華倫．巴菲特」之稱的安德列．科斯托蘭尼（And Kostolany），年輕時學開車，教練認為他永遠學不會開車，教練說：「因為你總是盯著方向盤，你應該遠看前方300公尺的地方。」
一記悶棍打醒了科斯托蘭尼，從此他不但學會開車，也將這個習慣應用在證券交易所。債券天王葛洛斯（Bill Gross）成功滾動財富、以及備受市場尊敬的地方也是他的遠見。他不只看中短期的周期循環，也看35年的長期趨勢，譬如老年人口結構變化的影響。
巴菲特如何滾財富雪球？
緩坡期（蟄伏期）
服務
陡坡期（摸索期）
格雷厄姆，其經典名著為智能 合夥
長坡期（收割期）
1962年巴菲特決定購入波克夏‧哈薩威公司（Berkshire
巴菲特滾財富雪球的10種心法
沃倫·巴菲特和企業的生命）一書中，作者愛麗絲施羅德歸納出他致富的10種心法：1。 家具店，就是看上原經營當舖的創辦人羅斯布朗金洽談進貨時殺價不手軟，堅守底線，採取薄利多銷策略賺大錢。8。
黃國華股市滾才要比騙子靈光
「總幹事耕讀筆記」部落格格主黃國華，在台海飛彈危機時投資台股，
賺到人生第一桶金，11年的金融機構歷練讓他累積數千萬元身價，更增長投資智慧，
黃國華
出生：1967年（41歲）
星座：天秤座
筆名：總幹事
學歷：台大經濟系
資歷：泛亞銀行襄理、大眾證券自營部副總
現職：專業作家
家庭狀況：已婚，育有2子
投資經驗：約20年
部落格網址：http://www.wretch.cc/blog/bonddealer
著作：《總幹事的投資筆記》、《金色巨塔》、
《交易員的靈魂》、《收盤後的人生》、
《台北金融物語首部曲：內線國度》、
《台北金融物語二部曲：金控迷霧》
在股市名嘴大師叫好聲中，台股卻連番重挫，不知道讓多少人財富失血、退休計畫被迫延後10年以上？」神情與藝人張宇頗有幾分相似的黃國華，說出了他內心的真實感嘆。
投資經驗將近20年的黃國華，是少數在這波股市大跌前就已經獲利出場的高手。他是國內人氣財經部落格──「總幹事耕讀筆記」的格主。從專業的法人操盤手，隱退進入網路世界，與一群陌生的散戶投資人在網路上互動，他說，「跟散戶實際接觸後才發現，原來散戶想的，真的跟法人不一樣！」而他也在今年8月出版的金融寫實小說《台北金融物語二部曲──金控迷霧》中提到散戶的殘酷命運：「台灣人習慣勤儉持家，縮衣節食，然後再將好不容易存下來的錢一口氣賠光。」
黃國華話不多，但每開「金口」卻都是直言不諱，「金融市場充滿了爾虞我詐，尤其股市更是『騙子的樂園』，千萬不要隨便相信任何人講的話，別迷信名嘴、大師，要存著懷疑的心態去檢驗，學會自行判斷投資的時機及標的。如果你做不到這幾點，在股市就會成為被宰殺的對象，不僅無從滾出財富雪球，甚至連投入的本金都可能蕩然無存！」
第一桶金飛彈危機勇敢買台積電
年內就賺了100 認為「愈高價的水果愈有人買」
賺錢關鍵掌握時機遠比選股重要
黃國華認為，台灣95%的上市櫃企業都沒有長期投資價值，巴菲特的投資哲學很難直接套用在淺碟型的台股。「台股投資人要滾出財富雪球，空手等待好的投資時機，遠比選股來得重要，等時機對了（大環境轉好，股價便宜），進場買最好的股票（濕雪）就對了。他重視企業財報分析，認為成長與獲利是決定股價高低的關鍵，好股票才能享有高價，高價股只要有成長性就不貴，還會繼續上漲。
嚴謹穩健的投資心態，是黃國華長達11年法人實戰的經驗結晶。民國80年台大經濟系畢業後進入金融業，適逢政府開放新銀行設立，他有許多獨當一面的機會，實際參與外匯、票券、公債、股票等交易，擔任部門主管，甚至同時身兼多職。全方位的法人投資歷練，讓他習慣從總體經濟的大架構去觀察市場趨勢的變化。
任職銀行與證券期間，負責操盤壓力讓黃國華煙不離身、血壓居高不下，健康因而亮紅燈，醫生不斷警告他要休息，加上在尾牙宴上目睹自己尊敬的一位同業前輩中風趴在桌上遽逝，他驚覺「一旦失去生命，再多的金錢也換不回來」，從此不願再「拚命」賺錢。6年前（35歲）毅然辭去年收入600萬元的大眾證券自營部副總經理職務，從此離開職場。
退休人生投資部落格開創第二春
退休後，他常打高爾夫健身、全家出國旅行，後來把煙也戒掉，找回了健康，夫妻、親子關係更加緊密，更寫下台灣的部落格傳奇。「當初設立部落格，原本只是想作為備份資料，後來發現這是一個很好的互動平台兼創作舞台，我向來有做投資筆記的習慣，就決定在部落格寫投資筆記，免得朋友一天到晚打電話來問，不小心就愈寫愈多，涵蓋遊記、美食、讀書心得、短篇小說等，但仍以財經、投資為主。」
勤耕財經部落格，黃國華很快在網路上闖出名號。2006年他開始寫書並透過部落格徵求出版社，而部落格更儼然成了黃國華最重要的新書宣傳、促銷平台，為數龐大的網友粉絲成了他最忠實的讀者、最珍貴的行銷人脈，讓他近年晉身為多產的名作家，其中銷量最好的《交易員的靈魂》至今賣了3萬本，最近出版的《台北金融物語》系列兩本書（內線國度、金控迷霧）短短2、3個月就分別熱賣超過7千、1萬本，為他帶來可觀的版稅收入，每年賣書加上投資的平均所得，完全不輸上班時期。
全身而退美國降息敲響出場警鐘
月18日，10月31
失業海嘯來臨時
同樣的道理，在這波全球股災中，倘若你的財產從100萬跌到只剩50萬元，也別太難過！因為從前100萬元可以買10檔股票，如今股價腰斬，你用50萬元就可以買10檔股票，「購買力」照樣不受影響。
對於大學生，我過去一向不鼓勵盲目考研究所。但這一波經濟蕭條非同小可，持續時間也會很長。與其畢業後在家裡待業一、兩年，不如趁這段時間去修個學位，為兩年後經濟復甦時儲備能量。
資金+信心才能平息風暴
平息金融風暴，最需要是資金加上信心，尤其要先有資金，才能有信心，美國七千億美元的紓困案，至少在信心上，有提升的效果，但還必須看其他手握重金的有錢人，何時出手？怎麼出手？
如何平息金融風暴？信心以及資金是最不可或缺的兩大因素！通常是要有資金作後盾，信心才能逐漸恢復。這也是為什麼美國七千億救市計畫，對現在的金融風暴，至少有提振信心的效果。
看到手上滿滿現金的巴菲特，開始出手撿便宜，入股高盛，另外日本的金融機構也有進一步的行動，如果再看到資金實力最雄厚的中國，如果大出手，「金援」美國，或許資金的「堆積」有助於信心的恢復。所以以巴菲特危機的入市，有錢的人已開始出手，已具有一點指標性。
但歷經這一次的美國金融風暴之後，可以看清楚一件事情，那就是美國金融勢力，將由此自高峰反轉而下，進入全球大洗盤的開始，未來可能是新興國家，尤其是日本、中國的金融勢力，將崛起。
自從八○年代以來，幾乎每十年，國際金融產業，都會出現一次金融風暴，每一次的金融風暴，都是一次大洗
金融危機通常要靠國家力量來平息
在一九八七年，正面臨二次大戰以來，最重大的一次金融危機，多家金融機構發生連串倒閉，而金融機構又無力自救，信貸危機持續蔓延，一直拖到一九八九年美國政府正式出手救市，成立RTC基金，發行五千億美元的四○年期債券，處理已有問題的金融機構，才令金融危機得以平息。
而後，其他國家，在出現金融危機時，也仿效美國的作法，來處理金融風暴，來收購不良債權，以及擴大存款保險基金。
進入九○年代，美國金融業持續調整，在那一段時間，全球幾乎沒有新的方向，一直等到美國渡過九二年的墨西哥金融風暴之後，美國勢力重新再起，配合科技產業的起飛，令全球經濟找到新的方向。
日本在經濟泡沫爆發的初期，並未體認到問題的嚴重性，對金融業的問題幾乎是視而不見，而日本銀行也企圖掩蓋資產減損的事實，不像這一次美國的金融業，一開始就認真面對，其結果導致日本自一九九○年以來，經濟持續未見起色的原因之一。一直到九七年亞洲金融風暴的爆發，日本政府才積極處理金融問題。
日本政府也出錢幫銀行打呆帳
所以我們看到一九九七年開始日本的銀行紛紛宣佈破產，就好像現在的美國金融業一樣，市場恐慌的氣氛到了極點！其他也搖搖欲墜的日本銀行，紛紛展開合併的動作以求自保，而日本政府也在九八至九九年間，開始直接注資大型金融集團，其金額達到九．三兆日圓，並成立RCC，來解決金融壞帳。
有了資金作後盾，才會令金融市場逐漸恢復信心，在日本獲得印證。資金加上信心，也是香港得以脫離亞洲金融風暴的重大因素。
要特別了解到當時的亞洲金融環境，那時候以索羅斯為主的「國際大鱷」，九八年的香港，恰好是回歸中國的第二年，受到金融風暴的影響，早已風聲鶴唳！但這些「國際大鱷」集中火力放空港股、港幣，如果再讓它們得逞，將造成香港經濟上的大傷害。
於是香港政府決定力抗「國際大鱷」，九八年時香港的外匯存底為八九六．五億美元，面對早已賺飽的「國際大鱷」說實在的，也沒有必勝的把握。但中國政府此時，高調支持香港政府，有需要的時候將幫助香港打擊「大鱷」！
等待中國出手
巴菲特大撿便宜貨
在手握重金，再加上光是這幾年，中國買股票就賺了近兩千億美元來看，如果美國或歐洲，真的需要中國的「金援」，那麼中國的經濟，以及金融產業勢力，將在這次金融風暴之後，展現不同的面貌及格局。
這一次中國銀行百分之百持股的中銀航空租賃金融公司，將以一百億美元，收購AIG的國際租賃公司，這可視為中國金融勢力，向外擴張的另一個訊號。故而中國總理溫家寶，也公開指出，中國將準備伸出援手，協助國際社會應對目前這一場震動全球的金融危機。
看到巴菲特在前幾年，不斷公開的指出，他有滿手的現金，只是找不到「便宜」的投資標的。但今年以來，在股市大跌之下，除了加碼買進食品股，如美國的食品企業，也對能源產業進行積極的投資。當金融風暴幾乎一發不可收拾之際，又以「危機入市」的原則，入股了高盛。
另外，在中國，巴菲特是大股東的可口可樂，宣佈收購中國的匯源果汁。不久，波克夏公司又宣佈入股中資企業比亞迪，這是巴菲特自二○○三年，趁著SARS大買中石油之後，第二次直接投資中資企業，這對資本市場而言，其實都帶來令人振奮的刺激。
資料來源: email
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