大魯閣為何跌停超過 7% 2013.09.26－米達想想(生活大小事)

1432 大魯閣, 因為現金增資的關係, 所以漲跌計算方式

有所不同

1. 先了解除權日的參考價如下:

28.85(收盤價) + (20現增價格 x 0.3226認股率)____________________________________ = 26.69(參考價)

1 + 0.3226

2. 因為現增價 < 收盤價

所以

(1) 漲停價格為 28.85(收盤價) X 1.07 = $30.85

(2) 跌停價格為 26.69(參考價) X 0.93 = $24.85

證交所問與答:

Q42︰遇上市公司現金增資發行新股時，與盈餘轉增資、資本公積轉增資（無償配股）除權交易日漲跌停價格之算法不同，其差異為何？

Ans︰

一、依證交所營業細則第67條第3項第1款規定，遇上市公司盈餘轉增資或資本公積轉增資（無償配股）時，除權交易日漲跌停價格之計算，以前一日收盤價減權利價值後為計算之基準（除權參考價格）。

假設甲股票除權交易日為8月16日，其權利分派內容為：盈餘轉增資配股率為0.15199999，資本公積轉增資配股率為0.06799999，甲股票8月15日（除權前一日）收盤價為32.30元。（註：盈餘配股率＝盈餘股數/可參與權利分派之股數；資本公積配股率＝資本公積股數/可參與權利分派之股數；無償配股率＝盈餘配股率＋資本公積配股率）

甲股票8月16日除權參考價格＝【32.30 ÷（1+0.15199999+0.06799999）】＝26.47元；漲跌停價格之計算基準為26.47元，漲停價格＝26.47 ×（1+7％）＝28.32元，為符合價格升降單位及漲幅不超過7%，故漲停價格為28.30元；跌停價格＝26.47 ×（1-7％）＝24.61元，為符合價格升降單位及跌幅不超過7%，故跌停價格為24.65元。為符合申報買賣價格升降單位，開盤競價基準為26.45。(註：股價10元~50元，升降單位為0.05元)

二、依證交所營業細則第67條第3項第2款第1、2目規定，遇上市公司僅辦理現金增資發行新股（有償）時，除權交易日漲跌停價格因收盤價與現金認購價孰高孰低而不同，說明如下：

(一)現金增資每股認購價格較除權交易日之前一日收盤價格為低時，除權交易日漲跌停價格之計算，漲停價格以前一日收盤價格為計算之基準，跌停價格則以前一日收盤價格減權利價值後之值（除權參考價格）為計算之基準。

假設乙股票現增除權交易日為1月23日，其權利分派內容為：現金增資每股認購價格為25元，現金增資配股率為0.05038761（註：現金增資配股率＝現金增資股數/可參與權利分派之股數），乙股票1月22日（除權前一日）收盤價為31.10元（現金增資每股認購價格較收盤價格為低）。
乙股票1月23日除權參考價格（扣減現增之權利價值）＝【（31.10+25×0.05038761）÷（1+0.05038761）】＝30.80元；漲停價格以前一日收盤價格31.10元（即未扣減現增之權利價值）為計算之基準，並以31.10元作為開盤競價基準，漲停價格＝31.10 ×（1+7％）＝33.27元，為符合價格升降單位及漲幅不超過7%，故漲停價格為33.25元；跌停價格之計算基準為30.80元，跌停價格＝30.80 ×（1-7％）＝28.64元，為符合價格升降單位及跌幅不超過7%，故跌停價格為28.65元。

(二)反之，現金增資每股認購價格較除權交易日之前一日收盤價格為高時，除權交易日漲停價格以除權參考價格為計算之基準，跌停價格則以前一日收盤價格為計算之基準。

三、依證交所營業細則第67條第3項第3款第1、2目規定，遇上市公司同時辦理盈餘轉增資或資本公積轉增資（無償配股）及現金增資發行新股（有償）時，除權交易日漲跌停價格因扣減無償配股權利價值（以下稱減除股利參考價）與現金增資認購價孰高孰低而不同，說明如下：

(一)現金增資每股認購價格較減除股利參考價為低時，除權交易日漲跌停價格之計算，漲停價格以減除股利參考價為計算之基準，跌停價格則以前一日收盤價格減無償及有償權利價值後之值（除權參考價格）為計算之基準。
假設丙股票現增除權除息交易日為7月26日，其權利分派內容為：現金增資每股認購價格為11.5元，現金增資配股率為0.32426892，盈餘轉增資配股率為0.07493168，每股配發現金股利0.749316，丙股票7月25日（除權除息前一日）收盤價為15.50元。
丙股票7月26日之減除股利參考價（即未扣減現增之權利價值）＝【（15.5-0.749316）÷（1+0.07493168）＝13.72元，除權除息參考價格（同時扣減現增、盈餘轉增資及資本公積轉增資之權利價值）＝【（15.5-0.749316）+（11.5×0.32426892）】÷（1+0.07493168+0.32426892）＝13.20元；漲停價格之計算基準為13.72元，漲停價格＝13.72 ×（１＋7％）＝14.68元，為符合價格升降單位及漲幅不超過7%，故漲停價格為14.65元；跌停價格之計算基準為13.20元，跌停價格＝13.20 ×（１-7％）＝12.27元，為符合價格升降單位及跌幅不超過7%，故跌停價格為12.30元。

(二)反之，現金增資每股認購價格較減除股利參考價為高時，除權交易日之漲停價格以除權參考價格為計算之基準，跌停價格則以減除股利參考價為計算之基準。

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Q43︰上市有價證券除權除息交易，若前一日無收盤價格時，除權除息參考價格如何計算?

Ans︰
依證交所營業細則第67條第5項規定上市公司股票除權除息交易，若前一日無收盤價格，則依下列原則決定之價格替代收盤價格計算除權除息參考價格：
一、如前一日收盤時最高買進申報價高於前一日開盤競價基準，則為該最高買進申報價格。
二、如前一日收盤時最低賣出申報價低於前一日開盤競價基準，則為該最低賣出申報價格。
三、上述情形皆不成立時，則為該前一日開盤競價基準。

舉例說明如下：
一、假設A股票除權除息交易日為1月18日，若A股票於1月17日無收盤價，當日開盤競價基準18.00元，收盤時有最高買進申報價格18.25元，高於開盤競價基準，則以最高買進申報價格18.25元替代收盤價格計算除權除息參考價格。

二、假設A股票除權除息交易日為1月18日，若A股票於1月17日無收盤價，當日開盤競價基準18.00元，收盤時有最低賣出申報價格17.75元，低於開盤競價基準，則以最低賣出申報價格17.75元取替代收盤價格計算除權除息參考價格。

三、假設A股票除權除息交易日為1月18日，若A股票於1月17日無收盤價，有下列情形者，則以1月17日之開盤競價基準18.00元替代收盤價格計算除權除息參考價格。
（一）A股票1月17日收盤時最高買進申報價格未高於開盤競價基準18.00元且最低賣出申報價格未低於開盤競價基準18.00元。
（二）A股票1月17日收盤時最高買進申報價格未高於開盤競價基準18.00元且無任何賣出申報價格。
（三）A股票1月17日收盤時最低賣出申報價格未低於開盤競價基準18.00元且無任何買進申報價格。
（四）A股票1月17日無買進且無賣出申報價格。

上市有價證券除權除息之參考價格與漲跌停價格之計算說明，請詳Q42。

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Q44︰上市公司減資時，若股票停止買賣最後交易日無收盤價格時，恢復買賣日之參考價格如何計算?

Ans︰
依證交所營業細則第67-1條第2項規定遇上市公司減資，停止買賣前最後交易日無收盤價格，則依下列原則決定之價格替代收盤價格計算減資恢復買賣參考價格：
一、如最後交易日收盤時最高買進申報價高於最後交易日開盤競價基準，則為該最高買進申報價格。
二、如最後交易日收盤時最低賣出申報價低於最後交易日開盤競價基準，則為該最低賣出申報價格。
三、上述情形皆不成立時，則為該最後交易日開盤競價基準。
上市公司減資後股票上市買賣開始日參考價格之計算方式，請詳Q41。

Q41︰上市公司辦理減資換發新股票，其減資後股票上市買賣開始日參考價格之計算方式為何？
Ans︰
依證交所營業細則第67-1條規定，依減資原因分採計算方式如下：
一、減資彌補虧損者，股票之參考價格係以換發新股票前最後交易日收盤價格除以每股換發比率（減資後之資本額與原資本額之比率）而得。
假設以甲股票為例，該股票自1月24日至2月1日停止過戶，往前推算二個營業日，即1月22日為舊股票停止在市場買賣日期，2月2日為新股票上市買賣日期，若甲股票換發新股票前最後交易日（1月21日）收盤價格為4.48元，每股換發比率為0.60，則甲股票於2月2日上市買賣開始日之參考價格為7.46元，計算方式為：【4.48÷0.60=7.46】。開盤競價基準亦為7.46。(註：股價0.01元~10元，升降單位為0.01元)
二、若以現金退還股東股款者，股票之參考價格係以換發新股票前最後交易日收盤價格減去每股退還現金股款後除以每股換發比率（減資後之資本額與原資本額之比率）而得。
假設乙股票換發新股票前最後交易日（1月21日）收盤價格為73.1元，且乙股票每股退還現金股款2元，每股換發比率為0.80，則乙股票於2月2日上市買賣開始日之參考價格為88.87元，計算方式為：【（73.1-2）÷0.80=88.87】。為符合申報買賣價格升降單位，開盤競價基準為88.90。(註：股價50元~100元，升降單位為0.1元)
三、上市公司(甲公司)辦理分割減資，分割減資後股票恢復交易日之參考價格計算方式，視分割受讓公司(乙公司)於被分割公司(甲公司)減資恢復交易日是否為上市或上櫃公司(含乙公司於同日新上市掛牌)，計算方式亦不相同。茲舉例說明如下：
甲公司分割後淨資產總值為占原有的64%，發行股數分割前為800,000,000股、分割減資後為480,000,000股，股東分割減資後每股換發甲公司新股票0.6股並換得0.4股乙公司股票，甲公司股票分割減資前最後收盤價為45元。乙公司每股淨值為32元。
(1) 若乙公司股票在甲公司股票減資恢復交易日亦上市掛牌，公開承銷價格為36元，則甲公司股票當日之參考價格算法為：【(45 –36 × 0.4) ÷0.6= 51.00 元】。
(2) 若乙公司股票在甲公司股票減資恢復交易日並非上市、上櫃公司，則甲公司股票當日計算漲跌停價格之基準算法如下。
參考價A：【(45×800,000,000）×64% ÷480,000,000 =48.00元】。
參考價B：【(45-32×0.4) ÷0.6=53.66元】。
漲停價格採53.66元為基準作計算，算得57.40元；跌停價格採48.00元為基準作計算，算得44.65元。當日股票恢復交易之參考價為50.83元，計算方式為：【(53.66+48.00) ÷ 2 = 50.83元】。為符合申報買賣價格升降單位，開盤競價基準為50.80。(註：股價50元~100元，升降單位為0.1元)

Q45︰投資人如何取得「除權除息相關資料」資訊？
Ans︰
投資人可透過公開資訊觀測站查詢，網址為：http://newmops.twse.com.tw（股東會及股利>除權息公告>決定分派股息及紅利或其他利益( 94.5.5 後之上市櫃/興櫃公司)）；或透過證交所網頁查詢，網址為：http://www.twse.com.tw/ch/index.php（市場公告>除權除息>除權除息預告表及除權除息計算結果表）；或各上市公司網頁查詢。

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Q46︰投資人如何試算「除權除息」、「減資」的約當參考價格？
Ans︰
投資人可透過證交所網頁（http://www.twse.com.tw/）所提供的「除權除息、減資參考價格等試算」（首頁>投資人教育>新手上路>除權除息、減資參考價格等試算，網址為（http://www.twse.com.tw/ch/investor/calculate/CALCULATE.php）之功能，選擇所屬態樣，即可模擬試算「除權除息」、「減資」的約當參考價格。也可直接點選「除權除息預告表」（首頁>市場公告>除權除息>預告表）上「試算」功能，模擬試算「除權除息」的約當參考價格，或「減資預告表」（首頁>市場公告>普通股減資>減資預告表）模擬試算恢復買賣時約當參考價格。

資料來源:http://www.twse.com.tw/ch/investor/faq1.php?cid=1

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